映客绑定宣亚的背后:面临洗牌的直播,路在何方?

科技视界 2017-05-12 22:09

作者:紫衣酱近日,2月刚上市的宣亚国际发布重组公告,重组标的为北京蜜莱坞网络科技有限公司(映客运营主体),预计不低于50%的股权。值得注意的是,这是两家体量'...

作者:紫衣酱

近日,2月刚上市的宣亚国际发布重组公告,重组标的为北京蜜莱坞网络科技有限公司(映客运营主体),预计不低于50%的股权。

值得注意的是,这是两家体量相当的公司。宣亚国际属于公关公司,今年2月上市,自4月11日停牌至今,目前股价100元,总市值72亿元。映客属于直播软件公司,去年9月,昆仑万维曾出售映客3%的股权,售价为2.1亿元,根据该笔买卖推算,当时映客的估值高达70亿元,已是业内独角兽。

因此,究竟是宣亚国际收购映客,还是映客“借壳上市”,交易对方及分别拟转让的股权比例情况目前尚未确定。

关于这项交易,一石激起千层浪,业内爆发出种种猜测:映客的买家为何不是BAT等有钱有资源的大公司?独角兽光环下的映客这次交易的估值为多少?卖身于宣亚到底是否有借壳嫌疑?看似热火朝天的直播行业背后有何隐忧?直播风口已过后各大直播公司如何转型破局?

蛇吞象,还是互相拯救?

毫无疑问,映客属于目前直播平台中的头部公司,融资道路一直顺风顺水。

2015年4月,获得多米音乐500万元天使融资;

2015年11月,获得赛富亚洲基金、金沙江创投和紫辉创投领投、多米音乐跟投的千万人民币A轮融资;

2015年12月获得昆仑万维领投的8000万人民币A+轮融资。其中,昆仑万维出资6800万元,增资完成后占股18%,据此计算映客当时其估值约为3.8亿元;

2016年9月,昆仑万维将映客3%的股权出售给光信资本,售价为2.1亿元,据此计算映客当时其估值约为70亿,跻身独角兽之列。

在被称为“网络直播元年”的2016年前三个月,直播行业正处全盛时期,包括映客、花椒、一直播等超过100家直播平台拿到融资。

但是,从去年年底开始,直播的风口有散去之势。根据艾瑞咨询发布的《2017年中国泛娱乐直播平台发展盘点报告》显示,2016年出现投资数量迅速降低的情况,从2016第三季度的11件下降至2016年第四季度的4件,资本市场收缩,对泛娱乐直播投资热情降低。

2017年的前三个月,先后有10余家直播平台倒闭或者被兼并,直播创业获得融资屈指可数,且融资额普遍偏低。其中,光圈直播被爆出倒闭,成为一个标志性事件。光圈直播曾在2015年9月拿到了合一资本、紫辉创投、协同创新三家投资的1250万天使轮融资,估值5亿元。但之后由于A轮融资不顺导致资金链断裂而轰然倒地。在光圈直播倒闭事件中,直播平台造血能力差,依靠刷量制造数据骗投资的弊端暴露的淋漓尽致。小平台拿不到融资而倒闭,而映客、斗鱼等第一梯队的平台也出现了用户增长放缓,商业化不如预期的问题,直播从一个风口迅速沦为红海。

曾经站在风口上的映客依靠大笔运营资金的投入刷广告、导流量,快速扩张。但是潮水褪去后,它的发展模式并没有形成生态闭环。2017年3月,映客CEO奉佑生曾在一次公开场合承认映客用户的增长趋势相对放缓。而根据猎豹智库的2017一季度中国直播类APP排行榜显示,映客已经从第一名跌至第四名。映客目前月活和日活出现了增长瓶颈,甚至可能还有下滑趋势,其行业地位也相当尴尬,流量导入拼不过一直播,明星资源比不上花椒,社交资源比不过陌陌,垂直领域落后于专门做游戏直播的斗鱼。

而这次收购的另一主角――宣亚国际,今年2月15日刚刚在创业板上市,是继蓝色光标后A股又一家上市的公关公司。

招股书显示,宣亚国际成立于2007年,主要从事公关服务,客户包括惠普、宝洁、三星、华为、壳牌、百度、宝马、比亚迪等世界500强和国内外知名企业。

宣亚国际主营业务为整合营销传播服务,具体包括常年顾问服务、项目服务两类。2016年年报显示,宣亚国际去年实现营业收入4.67亿元,同比增长19.67%;净利润为5871.01万元,同比增长9.64%。对于增长的原因,宣亚国际表示为是业务扩大、项目收入增加的影响。

宣亚国际自4月11日停牌至今,目前股价100元,总市值72亿元。

仅就估值来看,72亿的宣亚国际收购70亿的映客,并不轻松。且宣亚国际2017年一季度财务报表显示,其目前账面上有货币资金约3.3亿元,却要花费35亿元收购映客,在目前的定增控制严格的监管环境下,这剩下的32亿宣亚国际可向大股东借钱,也可以向银行贷款,但不管哪种形式,宣亚国际都将背负32亿的欠债。因此,难免有蛇吞象的嫌疑。

而映客为何不选择BAT等有钱有资源的大公司,偏偏挑中了宣亚国际?很显然的一个原因是,BAT旗下都已经有直播公司了。腾讯布局了近十家直播平台,投资了龙珠、斗鱼、NOW直播,此外,旗下哎呦腾讯直播、企鹅直播、QQ空间直播等,阿里则将直播与电商结合,有天猫直播、淘宝直播,此外还有优土旗下的来疯直播。

资本市场上,能够到上市阶段的,都不是傻子。有业内人士分析,本次交易不仅有利于弥补各自的发展短板,还将实现资源互补。

从宣亚国际角度来看,好处在于:将进一步实现“全传播”,打破传播专业界限,整合产业链,在全面数字化的过程中实现产业链的扁平化重构。对宣亚国际而言,拥有下一代社交生态及生活方式的平台,意味着让“全传播”理念进入了平台运营的广阔空间。

有接近宣亚国际的人士告诉媒体,映客“需要强有力的对B端突破的能力和投入,现实‘直播+’的生态重塑。”该人士承认,映客的价值与模式面临挑战,而应对挑战则“需要一个有投入实力和全面B端开发能力的伙伴”。

此前,奉佑生在3月接受媒体专访时表示,直播能够承载广告、电商、会员付费和增值等“几乎所有的商业模式”,而广告是目前变现状况最佳的商业模式。奉佑生表示,映客用户的增长趋势相对放缓,但“这是一个阶段性的过程”。为发掘新增长点,映客将在2017年“投入上亿资金去做手游的直播。”

而对于只是独立做直播的映客来说,宣亚国际或许能帮他们打开一条面对B端的路。“直播+广告”的风口或许即将来临。这条出路是好是坏还不好说,需要时间证明。但是成为上市公司的控股公司,对于如今的直播平台的出路而言,也未尝不是好事。省去了申报材料和遥遥无期的排队等待过程,映客的这一步说不定是条捷径。

值得注意的是,此次宣亚国际是否能够完成收购,证监会的审核监管也将是其重组的巨大变数。此前,证监会监管趋严,“借壳”与“类借壳”的重组方案审核耗时和是否批准都成了难题。部分公司为了尽快完成收购,选择通过现金收购变相绕开监管。

但具体交易细节,仍待官方进一步披露,包括映客估值、映客的财务数据是否会造成上市公司亏损、交易是否合法等等。

直播“暴风雨”或将来临

一直以来,直播市场鱼龙混杂,大量色情、暴力等违法内容传播蔓延,监管难题层出不穷。

5月9日,“中国扫黄打非网”发布消息:涉嫌传播淫秽色情信息的 “老虎直播”已经被查封,并且抓获了影响恶劣的“黄鳝门”事件女主角“琪琪”。

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