万科终于安全了,是董明珠救了王石?

正略服务业研究所 2017-01-14 22:06

导 语 真真是A股开年第一大戏! 股神华润清仓万科赚走400亿,成全万科深铁这对A股年度CP,恒大表态无意争权,独留姚老板上演大结局。 万科股权之争消磨了国人'...

导 语

真真是A股开年第一大戏!

股神华润清仓万科赚走400亿,成全万科深铁这对A股年度CP,恒大表态无意争权,独留姚老板上演大结局。

万科股权之争消磨了国人整整两年时间,其剧情之曲折、内容之狗血,见证了世态炎凉,也见证了渔夫得利和黄雀在后的自然逻辑。

终于,这场有点烧脑的宫斗剧走向了尾声。

今日早间,中国恒大在港交所公告称,无意进一步收购万科股份,于万科的投资将列账为可供出售金融资产。

恒大似有退出之意,而根据官方公告和媒体此前的报道,万科前三大股东中,宝能系早已开始谋求退出方案,第二大股东华润正式宣布将所持万科股份悉数转给深圳地铁。

爱情来得太快就像龙卷风……

去年12月18日,万科宣布终止收购深铁资产,市场一度喟叹,王石和白衣骑士的爱情果然夭折了。围观群众们还为王石等管理层列了一个“Bucket List”:万科新一届的董事改选将于2017年3月底进行,在这场被市场成为万科“雅尔塔会议”之前,王石再出奇谋的余地已经很小了。

然而就在1月12日,一颗重磅的深水炸弹被抛出!万科A和万科H双双停牌,公告称,华润将筹划涉及所持万科股份的重大事项。

晚间,万科A公告,华润将全部股份转让给深铁。万科A公告称,华润股份和中润贸易拟以协议转让的方式将其合计持有的公司1,689,599,817股A股股份转让给地铁集团。转让完成后,华润股份和中润贸易将不再持有公司股份。标的股份的转让价格为人民币372亿元,对应每股交易价格22元。股票将于 2017 年1月13日开市时复牌。

兜兜转转,深铁万科修成正果。而深铁这条巨鳄以及它背后的力量再次让市场惊呼“了不得”,宝能系的命运又被推到了风口浪尖。

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万科管理层胜利了吗?

我们先来刷新一下目前的万科股权结构:

现在再来看万科事件各方势力分布,宝能持股25.4%仍为第一大股东,深圳地铁15.31%、恒大14.07%分列二三位,此外安邦持股6.18%、万科管理层通过金鹏资管计划持股4.14%,万科企业股中心通过德赢资管(德赢1号、2号)计划持股3.66%,万科工会持股0.61%。

上述股东除宝能、恒大外,其他均与万科管理层保持了良好的关系,而恒大已经明确无意万科控股权。有意思的是,深圳地铁、安邦、金鹏、德赢、万科工会的合计持股比例达到了29.9%。如果再加上忠粉刘元生的持股,在有重大事项需要表决时,万科管理层的优势十分明显。

自2015年底至今,万科股权纷争已经可以算得上旷日持久了,事情发展到这一步,已经三言两语说不清。用“宝万之争”来概括也已经不全面,万科管理层、宝能、华润、恒大、安邦、深圳地铁......每一个角色都不容忽视。

股民仍需小心!广发证券地产首席分析师乐加栋称,此次深圳地铁受让华润集团股份,只能说万科股权事件朝着解决方向迈出了第一步,但要说该事件得到有效解决还为时尚早,局面依然复杂,未来走向有待观察,提醒投资者关注事件进程中的不确定性带来的投资风险。

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恒大的博弈

除了抽身离开的华润,万科争夺战的另一重要角色——恒大的态度也逐渐明确。在2016年12月17日,恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示,万科是一个非常优秀的企业,投资万科主要是看中万科的发展前景,“我们无意也不会成为万科的控股股东”。

而在同一日,据财新报道,中国恒大向深圳市委、市政府方面递交书面报告,宣称从大局出发,作出五点表态:“不再增持万科;不做万科控股股东;可将所持股份转让予深圳地铁;也愿遵照深圳市委、市政府安排,暂时持有万科股份;后续坚决听从市委、市政府统一部署,全力支持各种万科重组方案。”

为什么恒大愿意做出妥协?11月中旬《第一财经日报》提到过一则消息,其称,接近深圳市政府方的人士传出声音,恒大已与深圳市政府达成“桌底”协定,恒大增持万科并在股东大会上支持万科管理层,以此来交换深深房的壳资源。

从去年8月有消息传出开始,恒大陆续买入万科A,一直到去年年底,恒大已经持有万科14.07%的股权,总代价约为362.73亿元。

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宝能系怎么办?

早在万科宣布引入深铁重组预案终止之前,“宝能系”即已开始谋求退出方案。

媒体报道称,11月初,“宝能系”当时已提出退出万科方案。退出方案正在协商的过程中,姚振华在当时与万科董事局主席王石有过几次沟通。

其中一位消息人士称,“宝能系”在当时提出的一个退出方案包括,将所持有的万科股权全部转让,但提出的价格总额为1500亿元;当时万科管理层未对这一方案予以明确答复,亦暂未有明确受让方,双方正就此事进行沟通。

另一信源则称,当时“宝能系”同时亦在与中国恒大集团接触,以商讨将所持有股权转让给后者。

按照相关法规规定,宝能系作为万科的第一大股东,其持股的锁定期为12个月,考虑到宝能最近一次购买是在2016年7月,其最早的退出时间也要等到2017年7月。

万科去年7月提交监管层的举报信中披露,宝能系4个持仓成本最高的资管计划在17.26元至18.22元之间。万科最近一次停牌前的股价报20.4元。

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万科或再推重组

实际上,在去年12月18日万科宣布终止重组后,有消息人士便指出,王石和管理层不会放弃引入盟友,且应该会在董事会换届改选。

值得注意的是,万科彼时还表示,将自终止与深铁重组的一个月内,不再筹划重大资产重组事项。而大多数A股公司在宣布终止重组后,普遍承诺的“过渡期”为3个月或6个月。

因此,有消息人士指出,深铁成为万科第二大股东后,不排除尽快推动新一轮重组的可能性,一方面稀释宝能、恒大的持股比例,同时也可以增加管理层盟友的力量,做到此消彼长。

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王石最应感谢的人是“她”

这场大战能扭转局面,除了华润的退出,王石最应该感谢的一个人是:董明珠。

此前,宝能错判形势,满足地从万科身上起身,调转枪口,又肆无忌惮地瞄准了格力。在姚老板看来,这些都是肥肉,吃完一个就去吃另一个。

只是,这次他没有弄清楚,看守肥肉的,是一个他惹不起的女人。她强势、有决断,就像一位独身将孩子拉扯大的母亲,这样的女人有着极强的保护欲和攻击性,你是惹不起的。

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