超越沪深300近20%,你是那个比出了幸福感的QDer吗?

好买财富 2017-01-11 22:19

在新年伊始之际, 榜单肆出,QDII从众多公募基金脱颖而出,成为2016年表现最好的一类基金。或许平均6.48%的绝对收益并不亮眼,但是同期沪深300指数-11'...

在新年伊始之际, 榜单肆出,QDII从众多公募基金脱颖而出,成为2016年表现最好的一类基金。或许平均6.48%的绝对收益并不亮眼,但是同期沪深300指数-11.28%的收益相比呢?幸福往往是比出来了。去年市场环境偏弱的情况下,依然有如此成绩,实属不易。有多少投资者去年获得了正收益呢?而且QDII的价值不仅仅在于投机,更重要的是它是资产配置中不可或缺的一环。今天好买君就来跟大家说说QD基金。

你认识QD吗?

这个easy。QD基金分为两种,QDII和QDLP。QDII,其实是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写,翻译一下就是合格境内机构投资者,是指在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。所谓QDLP,是“Qualified Domestic Limited Partner”的缩写,即合格境内有限合伙人。是指允许注册于海外,并且投资于海外市场的对冲基金,能向境内的投资者募集人民币资金,并将所募集的人民币资金投资于海外市场。

总结一下,QDII和QDLP均投资海外市场,不同的是QDII的募资机构为国内机构,QDLP的募资机构为海外对冲基金。而国内投资者一般所说的QD基金是QDII基金的简称。

份额有何不同?

人民币、美元现钞、美元现汇,这些份额有何不同?

买入QD基金产品而言的,现钞就是外币,多数是美元港币买入QD基金产品;现汇就是外汇直接划转买入QD基金产品;而人民币份额,即用人民币认购基金。所以人民币份额的收益会包含汇率的波动。以鹏华全球高收益债为例,人民币份额去年收益14.62%,而其美元现汇份额去年收益7.85%。但是无论是人民币、美元现钞和美元现汇份额,尽管基金收益不同,但是对于个人资产净值的收益却超不多,如1+14.62%≈(1+7.85%)(1+6.1%)。

现在的QDII基金格局如何?

对于大部分投资者而言,海外市场毕竟还是比较陌生,所以QDII基金其实一直以来是被冷落的。

数据来源:wind,好买财富基金研究中心整理;统计时间:截止2017年1月9日

从图中可以看到,目前存续的QDII共190只(部分基金还仍处于募集期的),规模合计近800亿元。尽管海外市场那么大,但是QDII基金的占比却非常低,与国内公募基金市场整体数量和规模相比,QDII型基金仅占约5%和1%。QD虽小,但五脏俱全啊!QDII型中也有,股票型、混合型、债券型、和另类型。但是这是产品合同粗粗划分,我们好买扒开底层标的,做了更细致的统计,关于投资标的区域的统计。

数据来源:wind,好买财富基金研究中心整理;统计时间:截止2017年1月9日

所以,其实现在QDII基金三分天下,主要分为3派,港股派、美股派和高收益债派。在公募3季报统计数据来看,140只样本QDII基金中,33只港股市值占基金净值比超过50%,30只美股占比超过50%,而投资高收益债的QDII有24只。而去年美股与高收益债都有近10%的正收益,另一方面人民币相对美元一直在保持温和贬值,去年美元兑人民币上升6.10%。这样也不难解释为什么去年QDII型基金整体表现如此优异。

如何选择QDII基金?

对如何选QDII基金进行探讨前,先来看看2016年的榜单。

国际(QDII)股票型基金

证券代码

证券简称

基金成立日

基金规模

业绩

000049.OF

中银标普全球精选

2013-03-19

0.46

47.98

162411.OF

华宝兴业标普油气人民币

2011-09-29

25.22

44.24

001481.OF

华宝兴业标普油气美元

2015-06-18

3.63

35.04

163208.OF

诺安油气能源

2011-09-27

2.08

33.88

160416.OF

华安标普全球石油

2012-03-29

5.36

31.24

数据来源:wind,好买财富基金研究中心整理;统计时间:2016年1月1日至2016年12月31日

国际(QDII)混合型基金

证券代码

证券简称

基金成立日

基金规模

业绩

378546.OF

上投摩根全球天然资源

2012-03-26

2.91

44.15

539003.OF

建信全球资源

2012-06-26

0.28

14.80

539001.OF

建信全球机遇

2010-09-14

0.26

8.18

000934.OF

国富大中华精选

2015-02-03

0.86

8.14

519709.OF

交银全球自然资源

2012-05-22

0.39

7.44

数据来源:wind,好买财富基金研究中心整理;统计时间:2016年1月1日至2016年12月31日

国际(QDII)另类投资基金

证券代码

证券简称

基金成立日

基金规模

业绩

161116.OF

易方达黄金主题

2011-05-06

4.36

14.61

320013.OF

诺安全球黄金

2011-01-13

6.98

13.80

160216.OF

国泰大宗商品

2012-05-03

3.39

13.32

160719.OF

嘉实黄金

2011-08-04

3.11

13.17

000179.OF

广发美国房地产人民币

2013-08-09

1.76

13.08

数据来源:wind,好买财富基金研究中心整理;统计时间:2016年1月1日至2016年12月31日

国际(QDII)债券型基金

证券代码

证券简称

基金成立日

基金规模

业绩

000103.OF

国泰境外高收益

2013-04-26

10.70

14.92

000290.OF

鹏华全球高收益债人民币

2013-10-22

16.12

14.62

050030.OF

博时亚洲票息人民币

2013-02-01

21.33

14.24

001061.OF

华夏海外收益A人民币

2012-12-07

14.20

13.65

000274.OF

广发亚太中高收益人民币

2013-11-28

3.05

13.42

数据来源:wind,好买财富基金研究中心整理;统计时间:2016年1月1日至2016年12月31日

总结一下这些榜单,就是石油、黄金、高收益债三分天下。而造成这样的原因,一方面是因为这些板块去年行情火爆,另一方面也体现出目前国内缺乏优秀的主动管理QD基金。事实上,去年石油价格的涨幅更大,布伦特原油价格去年上涨49.38%,表现比所有石油QD都要好。其实并不是基金经理自身能力上的问题,而是市场的特性导致,在相对成熟的海外市场,投资者以精明的机构为主。而在这样的市场环境中,获取超额收益并非易事,市场平均收益落后于指数是常见的事。即使是指数型基金,也会由于流动性需求,无法严格满仓,而在牛市中落后于指数。如2015年1月1日至2015年6月10日期间,沪深300上涨50%,而沪深300的指数基金一般要落后两三个百分点。

所以在成熟市场投资,配置的价值大于投机,而指数型基金可能是最直接,却也最有效的配置途径。站在目前的时点,我们认为相对于政策不确定性较高,处于历史高位的美股,港股和高收益债的投资机会较好。

港股优质的基本面已经反复强调,水往低处流,港股低估值和高股息率的特点依然会在今年资产荒的环境中收益。而深港通正式开通后,指数表现不温不火。据一些QD基金经理反映,不少内地机构的托管行其实尚未做好深港通的准备,所以目前港股市场仍是存量博弈的市场,这样对于深港通非一蹴而就的市场反应,反而有利于其长期走势。在人民币贬值的共识预期下,通道的打开将有助于港股估值修复工程。相关基金推荐:164705,汇添富恒生指数。

最新文章
猜你喜欢